上证报中国证券网讯 4月17日晚，保利发展发布2025年年报。报告期内，公司实现销售签约金额2530亿元，签约面积1235万平方米，销售金额连续三年行业第一，销售权益比79%，同比提升3个百分点，显示出央企龙头的抗周期韧性。

　　公司持续坚持城市深耕策略，2025年，在核心城市销售贡献达92%，连续三年保持90%左右的高位水平，核心城市市占率7.9%，同比提升0.8个百分点，10个城市市占率超过10%。

　　报告期内，公司积极优化销售资金回笼全流程管控体系，重点攻坚存量待收款项，全年回笼资金2589亿元，销售回笼率102%，连续3年超100%。

　　同时，公司根据市场需求，严格落实“以销定产”，动态调整开工安排。全年新开工面积703万平方米，竣工面积2450万平方米，年内建安支出737亿元，较上年下降。

　　报告期内，公司经营活动现金流量净额152亿元，连续8年保持为正。截至2025年末，公司货币资金余额1229亿元，占总资产比例超10%，并表口径已售待回笼资金498亿元，为未来经营提供充裕的流动性储备。

　　2025年，公司资产负债率同比下降2.08个百分点至72.26%，连续五年下降。同时，公司有息负债规模余额3412亿元，同比减少77亿元。公司发挥多元化融资优势，持续推动债务结构优化。年内，公司实现公开市场融资创新，成功发行国内首单现金类定向可转债，发行规模85亿元，6年期综合成本2.32%；同时，全年完成110亿元中期票据和45亿元公司债发行，多渠道融资方式增厚公司现金储备。期末，一年内到期有息负债金额706亿元，占比较年初下降3.6个百分点至20.7%。

　　2025年，公司融资成本持续下降。年内新增有息负债平均成本同比下降33BP至2.59%，期末综合融资成本同比下降38BP至2.72%，其中公司债利率最低至2.12%，中期票据利率最低至1.85%，创历史新低。

　　报告期内，公司坚持城市深耕的投资策略，全年拓展总地价791亿元，总计容面积457万平方米，同比分别增长16%和39%，拓展金额权益比维持在87%的较高水平。截至报告期末，公司待售面积5654万平方米，其中增量项目925万平方米，存量项目4729万平方米，同比减少约10%。

　　公司持续强化核心城市深耕优势，一二线城市拓展总地价占比超过90%，核心城市拓展占比99%，其中北京、上海、广州三地占比约48%。本年度获取项目中，年内实现“当年拿地、 当年开盘”项目达28个，贡献签约金额超200亿元，保持高效精准的开发运营能力。

　　报告期内，公司聚焦产品品质提升，发力存量焕新，通过完善教育交通等配套资源、定制交付、展示焕新等方式“老盘新做”，以相对低成本投入换来项目市场竞争力的有效提升，推动存量去化。报告期内，公司共推动存量项目落实超千个焕新举措，全年存量及产成品项目合计贡献签约额953亿元。

　　公司继续推进存量项目的“调转换退”，通过土地盘活、转经营、合作分货等方式多措并举推进资源盘活。报告期内，公司累计盘活资源181亿元，推动存量物业转经营超过135万平方米，新增融资金额79亿元。

　　报告期内，公司坚持以客户为中心，以“好生活”为纲，持续锻造“三好房子”的核心竞争力，构建了以“耐久、舒适、绿色、智慧、精美、温情”六维价值为核心的产品标准体系。目前，公司已在广州、上海、杭州等重点城市树立起玥玺湾、天珺等品质标杆，同时，部分存量项目也通过系统性焕新，实现了资产价值与客户满意度的双重提升。

　　在交付端，公司将品质管控贯穿于设计、施工、交付全流程，22个项目实现贴膜交付，提升交付满意度。在体验端，公司以智能化赋能产品升级，逐步试点“保利智家”系统，实现全屋设备联动；打造衡温、衡湿、衡氧、衡净、衡洁、衡静、衡光的“七衡”系统，已在全国10余个项目落地。

　　年内，公司累计交付高品质住宅12.99万套，客户满意度提升至87%，获评中指研究院交付力优秀企业TOP1；产品力连续两年保持行业第二，实现了规模、效益与口碑的有机统一。